Pashkela Что мешает получить этот самый файл ключа, если он доступен ПХП для чтения?

И второе - ваша шифровка взламывается тривиальным образом при возможности подать произвольный текст на вход кодера. И не слишком тривиальным образом при известном характере закодированной последовательности (например если это код ПХП, текст, и т.д.)